21世纪经济报说念特约记者庞华玮 广州报说念开云体育

　　2025年开年以来，港股的弘扬终点出色。

　　2月24日，恒生指数盘中创出三年新高23688.45点，收盘时年内已高涨16.36%，领涨人人进犯指数。恒生科技指数年内更是大涨29.57%，当今恒生科技指数PE-TTM为24.66倍，处于历史由低到高29.41%分位点。

　　相应地，不少布局港股的基金居品事迹“升起”。说明2024年四季报的关整个据，21世纪经济报说念记者将港股投资市值占基金资产净值比例跳跃50%的基金界说为港股基金，共筛选出247只（A/C份额归拢揣度打算，下同），其中主动型基金和被迫型基金约莫各占一半。Wind数据显现，247只港股基金中，年内逾九成实现正收益，其中逾一成收益已超30%。

　　此时，一边是港股短期内超买的投资者，另一边是一部分“越涨越卖”的投资者。投资者们的关心点逐步辘集，港股还能继续涨吗？港股基金要不要止盈？

　　港股基金大涨

　　贬抑2月24日收盘，恒生指数年内高涨16.36%；恒生科技更是一骑绝尘，大涨29.57%，不少布局港股的基金事迹也水长船高。

　　Wind数据显现，贬抑2月21日，247只港股基金年内收益中，有237只实现正收益，占比约95.95%；另有10只为负收益，占比约4.05%。

　　具体来看，27只港股基金年内收益超30%，44只在20%~30%之间，93只在10%~20%之间，73只在0%~10%之间，10只为负收益。

　　年内弘扬最佳的是港股科技30ETF（513160.OF），高涨36.68%，有7只港股科技ETF年内收益跳跃35%。事实上，年内事迹优异的港股基金大多重仓科技、互联网。

　　博时基金境外投资部基金司理赵宪成以为，港股这波反弹有四方面的影响身分。

　　一是启动时估值低。Wind数据显现，港股的估值启动时（1月13日）PB为0.93倍，PE-TTM为8.6倍，PE估值水平还是接近了2024年9月启动时的水平（PE-TTM为8.42倍）。

　　二是好意思国总统特朗普并未如人人阛阓担忧般在上任初期即实行过激的关税计策。此前港股的下落在于阛阓担忧特朗普政府会大幅增多关税，而1月20日之后，样式逐步浩瀚，人人阛阓预期特朗普的关税计策或为恬逸地道路式实行。

　　三所以恒生科技为代表的企业事迹呈现较为平顺地上修，增强了使投资者的信心。

　　四是DeepSeek的出现使资金运行再行意志中国的AI行业，由于互联网巨头们包括阿里巴巴、腾讯和泛AI认识的小米、比亚迪，以及一些软件公司如金山、金蝶等王人属于此地方，因而带来风险偏好的快速上行。

　　值得一提的是，跟着DeepSeek横空出世，阛阓对中国资产价值重估，稀奇所以科技龙头为代表的恒生科技指数，蛊卦了无数资金流入。

　　关于港股资金流向，一位业内资深东说念主士指出，外资年内流入的主力以往复和被迫资金为主，总体来看，被迫资金（ETF）流入加快，而主动资金仍在流出。

　　与此同期，南向资金流入港股的界限处于历史高位，成为激动港股高涨的主力军。贬抑2月21日，南向资金年内累计流入港股2034.03亿港元。

　　两难不对

　　2月24日，盘中恒生指数一度创出三年新高23688.45点，不外今日收盘时指数收跌0.58%。

　　事实上，当下投资东说念主堕入不对中。一方面，年内港股超买了，形成短期涨幅较大，部分投资东说念主刚烈看好港股科技股。另一方面，跟着港股大涨，一部分投资东说念主看空完了收益，出现“越涨越卖”局面。

　　谈及现时港股所处的阶段和位置，赵宪成以为，短线来看，恒生指数是超买。2025年2月13日的高点估值比2024年5月份的高点估值要更高一些，原因是跟着好意思国通胀的上行，好意思债收益率的预期上行变化较大。举例，2024年“十一”时间，其时的2025年好意思债利率预期是3.7%，而当今最新的好意思债利率预期在4.2%。

　　排排网资产征询员卜益力指出，在港股阛阓流动性环境不停改善的布景下，类似港股的估值上风、计策利好以及宏不雅经济样式的改善等多重身分驱动下，港股有望迎来捏续高涨行情。但港股短期蕴蓄了较大涨幅，可能会参加一段时候的震憾。

　　“关于遥远投资者而言，可以继续耐性捏有。但短期来看，港股基金还是赚钱颇丰，可以说明阛阓行情变化进去向盈以锁定收益。”卜益力说。

　　部分机构东说念主士刚烈看好港股科技股的遥远弘扬。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙以为，港股互联网大厂估值仍有很大的提高空间，原因是有许多大厂从零卖属性冉冉转向科技属性，因而估值会有很大的提高空间，因此港股科技、互联网板块后续还会捏续弘扬细密。

　　格上表现旗下金樟投资征询员王祎示意，恒生科技指数已创近三年新高，短期可能濒临调度和部分投资者赚钱了结，但中遥远仍具备高涨后劲。贬抑2月24日，恒生科技指数PE-TTM为24.66倍，处于历史由低到高29.41%分位点，估值合理偏低，对比纳斯达克指数PE-TTM的43.24倍，也有较大的距离。中国科技板块在计策支捏和工夫发展的布景下，有望从估值抬升阶段步入盈利完了阶段。

　　也有机构运行隐敝涨得较多的科技股，转向价值凹地恭候契机。

　　格雷资产总司理张可兴以为，近期港股尤其所以互联网为主的港股科技股涨得比拟多，短期风险在增多，因而往日更看好奢侈和医药等价值凹地。

　　不外，也有严慎投资者在不雅望。一位港股投资机构的致密东说念主告诉21世纪经济报说念记者，近期港股稀奇是港股科技股的大涨，是短期外资空头因为DeepSeek开源驱动云管事或腹地部署等需求而回补空头导致，类似南向资金有所增捏，故而形成短期涨幅。本轮港股高涨是AI及云产业链逻辑，由于莫得明确的Beta及Alpha辅助，故而本轮港股行情有可能类似2024年5月和9月行情，可捏续性不彊。

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